本周碳酸锂的行情不错用动魄惊心来描述，有两个来回日日内振幅超15%。01合约邻近交割，市集围绕交割风险反复博弈，盘面波动加重。因市集对于某头部盐湖企业交割品性检离别格及来回所进仓的碳酸锂惟有30%及格率的传奇皇冠信用網，周三尾盘碳酸锂合约出现异动，悉数合约急速拉升十几个点，均封死涨停。来回悉数关讲求东说念主对市集传奇进行火速辟谣，现已被证伪。

　　供给端，上周碳酸锂产量7996吨，环比下降5.02%。因现货价钱低迷，外购锂辉石加工场商近几月一直处在亏本现象，而云母企业的利润也受到了严重侵蚀。锂盐厂分娩积极性不高，上周开工率下滑2.8%至53.22%。据SMM，算计12月碳酸锂产量4.1万吨，环比下降5.4%，本月供应量将有所减少。不少锂盐厂示意缱绻停减产，尤其是春节前后，停产在15-30天。短期供应压力有所缓解，但中恒久维度供给宽裕的神色仍相比明确。

　　需求端，中游锂电参加排产淡季，算计正极企业本月排产环比下降15%-20%。主要电板厂库存较高，年内以握续清库回款为主。按照现在的趋势，需求在春节前可能皆难有起色。好意思国IRA法案对2024年国内新动力企业出海作念了更严格的范围，导致远月需求预期或变弱。

　　现在01合约握仓3.6万手，交割不及风险有所弱化。范围12月10日，碳酸锂期货意向交割量1.05万吨。但注册仓单数仍较低，周五仓单数为1240手，来回上仍需神志仓单的注册情况，交割风险仍存。

累计成交额超10亿，这是广东夫妇在今年618大战中贡献的战绩，曾凭借拍摄“包租婆包租公”视频爆火的夫妇二人，在斩获5000万粉丝之后，又一次站到了舆论浪尖。

一

　　现货价钱加快向期货贴近

　　范围12月15日，电板级碳酸锂主流价在10.45万元/吨，较上月末下落19%。现货主流报价在10万元/吨高下，无数参考01合约贴水1000元进行报价，下贱企业少有接单，执行成交价钱在9.5万元/吨高下。由于期货波动较大，高下贱商家不雅望为主。

　　现在锂盐企业散单基本不出货，后期有缱绻停产，对于自己莫得资源的企业，基本转为作念代加工。中间商市集还在积极出货，即便有询单，也难有成交。上游盐湖大厂为完成年度缱绻，仍有抛货预期。下贱压价情愫仍存，采购意愿不及，仅保握刚需一丝跟进。供需两边仍处于博弈中，需求仍主导价钱走势。

　　基差方面，因现货价钱近期快速下行，基差也大幅收窄。01合约基差从高位回落至5050元/吨。

二

　　入口矿价有所企稳

　　范围15日，锂辉石精矿CIF中间价1550好意思元/吨，月内跌幅12%。但从上周开动，精矿价钱下落幅度开动收窄。本周精矿价钱已有所企稳，近几日相识在1550好意思元/吨。矿价的下落已迟缓传导到入口，智利11月出口中国碳酸锂1.36万吨，环比减少3199吨，降幅19%。

三

　　冶真金不怕火端亏本小幅扩大

　　据Mysteel，本周外购锂辉石厂商的表面分娩毛利是-23961元/吨，较前一周减少8192元/吨，亏本有所扩大。外购锂云母厂商的利润较前期下滑，在6000元隔邻。锂价握续下落的布景下，不少锂盐厂缱绻减产。

四

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　　社会库存环比略降

　　上周碳酸锂周度社会库存61780吨，周度环减0.1%，冶真金不怕火厂库存40015吨，周度环增2.2%，冶真金不怕火厂库存仍在握续累库。下贱碳酸锂库存11664吨，环比减少2.4%，库存可用时分不到半个月。若后续需求回暖，正极厂补货可能会拉动锂价上行。上周碳酸锂开工率53.22%，较前一周下滑2.82%。

五

　　下贱开工率下滑

　　上周下贱厂商开工率不绝下行趋势，三元材料开工率下降6.45%至41.62%，磷酸铁锂企业开工率下降2.28%至47.96%，均在年内较低位置。算计12月排产环比11月下降。现在市集碳酸锂的供货需求主淌若面向3个月以后新动力汽车厂商在一季度的备货，这个时段是下贱厂商一年中分娩最淡的本事。正极对需求的预期较差，备货意愿不高。上周三元材料企业毛利14675元/吨，环比高涨1900元/吨。

六

　　后市瞻望

　　短期供应压力略有缓解，但中恒久维度供给宽裕的神色是相比慑服的，算计光芒年碳酸锂的供应增速在30%以上。而澳矿订价步地悠扬后外购锂辉石的厂商亏本变得可控皇冠信用網，要完毕聚合减产的难度在加大。凭据咱们的测算，对应来岁120万吨的碳酸锂需求，上游旯旮老本在8万元/吨左右，价钱在8万元/吨一线有较强的撑握。需求端，新动力汽车行业参加增速换挡期，来岁增速有环比下滑的风险。参加限仓月，01合约有减仓需求。现在市集神志的焦点仍在交割上，对于仓单注册的所作所为牵动着多空两边的神经，而况资金博弈加重。操作上提倡保握严慎，区间操动作主。若交割风险吊销，不错神志07合约的中线逢高沽空契机。

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